Ez a $7T készpénzhalom táplálhatja a Bitcoin és az altcoinok következő rallyját.

Az amerikai pénzpiaci alapok jelenleg több mint 7 billió dollárt tartanak, amely egyes elemzők szerint hamarosan különböző eszközosztályokba, köztük kriptovalutákba foroghat, ami potenciálisan a bitcoin (BTC) és az alternatív kriptovaluták (altcoinok) következő emelkedését táplálhatja.

A pénzpiaci alap egy olyan típusú befektetési alap, amely jó minőségű, rövid lejáratú adósságinstrumentumokba, például kincstárjegyekbe, betéti jegyekbe és kereskedelmi papírokba fektet.

A pénzpiaci alapok teljes vagyona 52,37 milliárd dollárral 7,26 billió dollárra nőtt a szeptember 3-án véget ért héten a Befektetési Társaságok Intézetének (ICI ) adatai szerint. A lakossági pénzpiaci alapok vagyona 18,90 milliárd dollárral 2,96 billió dollárra, az intézményi alapoké pedig 33,47 milliárd dollárral 4,29 billió dollárra nőtt. Az ICI minden héten jelenti a pénzpiaci alapok vagyonát a Federal Reserve-nek.

A pénzpiaci alapok az elmúlt években felduzzadtak, kezdetben a 2020 eleji koronavírus okozta válság idején, majd később a Fed kamatemelési ciklusa alatt, amely felfelé nyomta a hozamokat és vonzotta a befektetőket, a menedékhely vonzereje miatt.

A beáramlás még akkor is erőteljes maradt tavaly év végén, amikor a Fed 5,25%-ról 4,25%-ra csökkentette a kamatokat. David Duong, a Coinbase intézményi kutatási vezetője szerint azonban a további kamatcsökkentések arra késztethetik a befektetőket, hogy készpénzhalmazuk jelentős részét más eszközökbe, köztük kriptovalutákba helyezzék át.

"Több mint 7 billió dollár van a pénzpiaci alapokban, és ez mind lakossági pénz. Ahogy ezek a kamatcsökkentések elkezdenek bejönni, az összes ilyen lakossági pénzáramlás valóban más eszközosztályokba, például részvényekbe, kriptókba és másokba fog áramlani" - mondta Duong a CoinDesknek adott interjúban.

Az amerikai jegybank várhatóan legalább 25 bázisponttal csökkenti a célkamatlábat a jövő heti ülésén a CME FedWatch eszköze szerint. Egyes piaci szereplők 50 bázispontos csökkentésre számítanak.

A hagyományos piaci megfigyelők hasonlóan lelkesek a pénzpiaci készpénzhalmazt illetően. A Boutique Family Office & Private Wealth Managementnek adott interjújában a Cresset vezető befektetési stratégája, Jack Ablin kijelentette, hogy a kamatcsökkentés átirányíthatja a pénzpiaci áramlásokat a részvények és a kriptovaluták felé.

"Kicsivel több mint 7 billió dollár van pénzpiaci alapokban, amelyek körülbelül 4,5%-os hozamot hoznak. Ha ez a hozam 4,25%-ra vagy 4%-ra csökken, az több befektetőt késztethet arra, hogy a készpénzt részvényekbe csoportosítsa át" - magyarázta Ablin.

Az átcsoportosítás a tágabb gazdasági környezettől függ

Bár a pénzpiaci készpénzhalom várhatóan hamarosan a kockázatosabb eszközökbe áramlik, ez a forgás nem garantált.

Az, hogy a befektetők milyen mértékben csoportosítják át a pénzeszközöket, a szélesebb gazdasági környezettől függ. Így ha a kamatcsökkentésre a gazdasági lassulás vagy a fokozott gazdasági bizonytalanság hátterében kerül sor, akkor sok befektető inkább továbbra is pénzpiaci alapokat tart.

Ezek az alapok viszonylag stabil hozamot és azonnali készpénzhez jutást kínálnak, ami vonzó lehetőséggé teszi őket, amikor a növekedésbe és a pénzügyi piacba vetett bizalom csökken. Így a kamatcsökkentésből eredő alacsonyabb hozamok ellenére a befektetők továbbra is óvatosak maradhatnak, és jelentős egyenleget tarthatnak pénzpiaci alapokban.

Az EndGame Macro álnevű megfigyelő szerint a pénzpiaci befektetések rekordja valójában egy közelgő gazdasági fájdalom jele.

"Csak akkor látunk ilyen felhalmozódást, amikor a befektetők hozamot akarnak, de nem akarnak duration- vagy részvénykockázatot vállalni. Ez történt a dot com bust után, újra a GFC után, és 2020-21-ben, amikor a kamatok padlóra kerültek, és a pénzek az oldalvonalon vártak" - mondta az EndGame Macro az X-en.

A megfigyelő hozzátette, hogy a kamatok csökkenésével a pénz először a kincstárjegyekbe, majd a kockázatosabb eszközökbe áramlik.

A durationkockázat egy fix kamatozású befektetés (kötvény) árfolyamának érzékenységét jelenti a kamatlábak változására. A pénzpiaci alapok esetében, amelyek rövid lejáratú, jellemzően egy évnél rövidebb lejáratú adósságpapírokba fektetnek, a duration kockázat viszonylag alacsony a hosszabb lejáratú kötvényekhez képest.

Az EndGame Macro szerint a forgás a közelgő kamatcsökkentés mértékétől függ.

"A nagyobb kérdés most nem csak az, hogy a Fed vág-e, hanem az, hogy hogyan. Egy óvatos 25 bázispontos lépés lehetővé teszi a pénzalapok fokozatos lecsapolását, míg egy 50 bázispontos csökkentés felgyorsíthatja a váltást, előbb az állampapírokba, majd a hozamelőny eltűnésével a kockázatos eszközökbe tolva a készpénzt. Mivel 7,4 billió dollár várakozik, az átcsoportosítás mértéke legalább annyira számít, mint az iránya" - jegyezte meg.

Via: CoinDesk: Bitcoin， Ethereum， Crypto News and Price Data