A tokenizált alapok gyors növekedése vörös zászlókkal jár: Moody's

Az alapok tokenizációja fellendülőben van, de gyors növekedésük komoly kockázatokkal jár, amelyeket a befektetőknek nem szabad figyelmen kívül hagyniuk - áll a Moody's Ratings hitelminősítő szerdai jelentésében.

Több nagy pénzintézet, köztük a BlackRock és a Franklin Templeton is letette a névjegyét a tokenizáció világában, és másokat is arra inspirált, hogy kövessék a legújabb trendet. A tokenizált pénzpiaci alapok például az rwa.xyz adatai szerint egy év alatt nagyjából 350%-kal nőttek, és 5,2 milliárd dolláros piaci kapitalizációra tettek szert.

"A tokenizált alapok értékelésekor a befektetőknek nemcsak a hozzáférhetőség és az átláthatóság előnyeit kell mérlegelniük, hanem a mögöttes technológiához, a biztonsági sebezhetőségekhez, a skálázhatóság korlátaihoz és a fejlődő szabályozásokhoz kapcsolódó kockázatokat is" - mondta Cristiano Ventricelli, a Moody's Ratings alelnök-vezető elemzője.

E kockázatok közül a Moody's megjegyezte, hogy sok alapkezelőnek korlátozott tapasztalata van a még mindig fejlődő tokenizációs piacon. A kis csapatok és a rövid tapasztalatok miatt az üzemeltetők kulcsember-kockázattal szembesülhetnek, amikor túl sok múlik néhány személyen: Ha egy kulcsfontosságú vezető távozik, vagy az irányítási struktúrák vékonyak, az alap stabilitása megrendülhet - áll a jelentésben. A Moody's sürgette az alapcsapatokat, hogy osszák el a felelősséget és erősítsék meg a kockázatkezelési gyakorlatot.

További kockázatot jelentenek a blokklánc zavarai, amelyek ismét a technológia újdonságából fakadnak. Bár az intelligens szerződések olyan működési hatékonyságot kínálnak, mint az alapok működésének automatizálása, továbbra is érzékenyek a kódolási hibákra vagy rosszindulatú támadásokra - jegyezte meg a jelentés. A nyilvános, engedély nélküli blokkláncok használata növeli a hozzáférhetőséget, de a potenciális kihasználásoknak való kitettséget is növeli - tette hozzá a jelentés. A Moody's azt javasolta, hogy a zavarok elleni védekezés érdekében tartsanak a láncon kívüli biztonsági mentéseket és végezzenek szigorú okosszerződés-ellenőrzéseket.

A visszaváltási mechanizmusok, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára a részesedésük kiváltását, egy másik törékeny láncszemet jelentenek. A jelentés arra ösztönözte a tokenizált alapokat, hogy lehetővé tegyék a visszaváltást stabilcoinban és fiat valutában egyaránt. Ez a kettős megközelítés segít tompítani az olyan eseményeket, mint a stabilcoin depeg vagy a blokklánc kiesése.

Végül pedig a tokenizált alapok eltérő szabályozással rendelkező joghatóságok között működnek, és ez a foltozottság növeli annak kockázatát, hogy a befektetői igények jogi akadályokba ütközhetnek, áll a jelentésben. Bár egyes alapok olyan struktúrákat használnak, amelyek célja, hogy a tokenek tulajdonosai közvetlen követeléseket támasszanak a mögöttes eszközökkel szemben, a végrehajthatóság továbbra is a helyi törvényektől és az alap dokumentációjának erősségétől függ - tette hozzá a jelentés.

Blokklánc (Shubham Dhage / Unsplash)

Via: CoinDesk: Bitcoin， Ethereum， Crypto News and Price Data