A Bitcoin ETF-ek áprilisban több mint 800 millió dollárt veszítenek, mivel az intézmények a kötvények mellett maradnak a vámvillamosság közepette.

"Adj el kötvényeket, vegyél bitcoint!" - hirdette egy népszerű közösségi média fiók a múlt héten, visszhangozva sok kripto szószóló véleményét, akik úgy vélik, hogy az amerikai kincstárjegyek piacán - a globális pénzügyek egyik sarokkövén - a tarifák okozta volatilitás rávilágított a dollárban denominált monetáris rendszer törékenységére. Az intézmények azonban nem veszik be ezt a narratívát.

Hétfőn a SoSoValue adatforrás szerint az intézményi tevékenységet jelképező 11 amerikai tőzsdén jegyzett spot Bitcoin ETF a második legmagasabb, 800 millió dollárt meghaladó havi kumulatív kiáramlást regisztrálta. Az alapok februárban 3,56 milliárd dolláros, márciusban pedig 767 millió dolláros rekordot vezettek el.

Eközben a hétfőn aukcióra bocsátott három hónapos kincstárjegyek iránt erős kereslet mutatkozott az intézmények részéről. A CME adatforrás szerint az amerikai kincstár 80 milliárd dollár értékben adott el három hónapos váltókat 4,225%-os kamatláb mellett, a korábbi 4,175%-os kamatlábról. Hasonlóképpen 68 milliárd dollár értékben adott el hat hónapos váltókat a korábbi 4,06%-os kamatlábnál valamivel magasabb kamatlábon.

A három hónapos váltók esetében azonban a beérkezett ajánlatok számát az elfogadott ajánlatok számához viszonyítva kifejező bid-to-cover arány 2,82-ről 2,96-ra emelkedett. Más szóval, minden felajánlott három hónapos váltóra közel 3x több ajánlat érkezett. A hat hónapos váltók esetében az arány 2,79-ről 2,90-re emelkedett.

Az erős felvételi kedv azt jelzi, hogy az intézmények még mindig menedékként tekintenek az amerikai adósságra. A T-kötvények rendkívül likvidek és alacsony kockázatúnak tekinthetők, így a repó (repóügylet) piacon a legkedveltebb fedezetnek számítanak. A repóügyletben az egyik fél T-bills-t vagy más értékpapírokat ad el a másiknak, és vállalja, hogy később visszavásárolja azokat, lehetővé téve az eladó számára a rövid távú finanszírozáshoz való hozzáférést.

Az intézmények jellemzően akkor parkolnak pénzt T-billsben, amikor a gazdasági kilátások bizonytalanok, és inkább rugalmasságot kívánnak a befektetésekben, mintsem hosszú távú pozíciókban való elkötelezettséget.

Donald Trump elnök Kínával és más nagy kereskedelmi partnerekkel szembeni teljes körű kereskedelmi háborúja olyan mértékben fokozta a bizonytalanságot, hogy fennáll a lehetősége annak, hogy a Wall Street-en hirtelen elsötétül a vállalati nyereség-előrejelzés. Az Inc szerint a BofA 3 hónapos előrejelzési mutatója - amely a konszenzusos előrejelzés feletti és alatti vállalatok számát követi nyomon - 0,4x-re esett, ami a leggyengébb 2020 áprilisa óta, és a 0,8x-os történelmi átlag alatt van.

Eközben az amerikai recesszió esélye 50% fölé emelkedett a fogadási platformokon, a megemelkedett japán kötvényhozamok pedig tovább bonyolítják a kockázatos eszközök helyzetét.

Az intézmények a kötvényeket részesítik előnyben a BTC-vel szemben. (Pixabay)

Via: CoinDesk: Bitcoin， Ethereum， Crypto News and Price Data