A Bitcoin árstabilitását veszélyezteti a COVID összeomlását katalizáló potenciális "bázis-kereskedelmi robbanás".
A Bitcoin (BTC) közelmúltbeli stabilitása a Nasdaq vámok által vezérelt turbulenciái közepette izgalmat keltett a piaci szereplők körében a kriptopénz menedékeszközként való potenciálját illetően.
Ennek ellenére a bikáknak érdemes lehet szemmel tartaniuk a kötvénypiacot, ahol a 2020 márciusi COVID-krachot jellemző dinamika alakulhat ki.
A Nasdaq, a Wall Street technológiai súlyú indexe, amely köztudottan pozitív korrelációban áll a bitcoinnal, 11%-ot esett, mióta Donald Trump elnök szerdán kölcsönös vámokat jelentett be 180 országgal szemben, ami eszkalálta a kereskedelmi feszültségeket és megtorló vámokat vonzott Kínából.
Más amerikai indexek és a globális piacok is megrohamozták a kockázatos devizák, például az ausztrál dollár éles veszteségei és az arany visszahúzódása mellett.
A BTC nagyrészt stabil maradt, továbbra is 80 000 dollár felett kereskedik, és ellenállóképességét a makrofedezeti eszközzé válásának jeleként értékelik.
"Az S&P 500 ezen a héten nagyjából 5%-ot esett, mivel a befektetők a kereskedelem okozta nyereség ellenszélre készülnek. A Bitcoin eközben lenyűgöző rugalmasságot mutatott" - mondta David Hernandez, a 21Shares kripto befektetési szakértője a CoinDesknek küldött e-mailben. "Miután rövid időre 82 000 dollár alá süllyedt, gyorsan visszapattant, megerősítve státuszát, mint makrogazdasági fedezeti eszköz a makrogazdasági stressz idején. Relatív ereje továbbra is vonzhatja az intézményi beáramlásokat, ha a széleskörű piaci volatilitás fennmarad"."
A stabilitás érzékelése gyorsan önbeteljesítő jóslattá alakulhat, megszilárdítva a BTC menedékeszközként betöltött pozícióját az elkövetkező évekre, ahogyan azt a MacroScope megjegyezte az X-en.
Kincstári bázisú kereskedési kockázatok
Rövid távon azonban nem zárható ki az éles lefelé irányuló volatilitás, különösen mivel a "kincstárpiaci báziskereskedelem" a kötvényárak fokozott turbulenciája miatt kockázatokkal szembesül.
Az alapkereskedelemben nagymértékben tőkeáttételes fedezeti alapok vesznek részt, amelyek a hírek szerint 50:1 arányú tőkeáttétellel működnek, és kihasználják a kincstári határidős ügyletek és az értékpapírok közötti kisebb árkülönbségeket. Ez a kereskedés 2020 márciusának közepén robbant ki, amikor a koronavírus a világgazdaság kisiklásával fenyegetett, ami a"pénzért való rohamhoz" vezetett, amelynek során a befektetők szinte minden eszközt eladtak a dollárlikviditásért. 2020. március 12-én a BTC közel 40%-kal esett.
"Amikor a piaci volatilitás kiugrik - mint most is -, az nagy piaci mozgásoknak kitett, nagy tőkeáttételű carry trade-eket hoz felszínre. Az amerikai kincstárpiac 2020. márciusi robbanása, amely megzavarta a bázis carry trade-eket, egy közelmúltbeli példa erre. A tőkeáttételes carry trade kirobbanásának kockázata magas..." - mondta Robin Brooks, az International Institute of Finance ügyvezető igazgatója és vezető közgazdásza az X-en.
A kockázat valós, mivel a bázis-kereskedelem mérete március végén 1 billió dollár volt, ami kétszerese a 2020. márciusi értéknek. A pozícionálás olyan mértékű, hogy a kincstári hozamok (amelyek az árakkal ellentétesen mozognak) egy bázispontos elmozdulása 600 millió dolláros elmozdulást eredményezne a tétjeik értékében a ZeroHedge szerint.
Tehát a kincstári hozamok megnövekedett volatilitása COVID-szerű robbanást okozhat, ami az összes eszköz, köztük a bitcoin széleskörű eladásához vezethet, hogy készpénzhez jusson.
Pénteken a MOVE index, amely az amerikai kincstárpiac opciós alapú implikált vagy várható 30 napos volatilitását mutatja, a TradingView adatforrás szerint 12%-kal 125,70-re ugrott, ami a legmagasabb érték november 4. óta.
A helyzet súlyosságát hangsúlyozza a Brookings Institution nemrégiben megjelent tanulmánya, amely azt tanácsolja a Federal Reserve-nek, hogy fontolja meg a célzott beavatkozást az amerikai kincstárpiacra, különösen az alapkereskedelmet folytató fedezeti alapok támogatását a súlyos piaci stressz idején.
Meglátjuk, hogyan alakulnak a dolgok az előttünk álló héten.
Via: CoinDesk: Bitcoin， Ethereum， Crypto News and Price Data